美元對人民幣中間價創(chuàng)近5個月新高

2019-05-17 09:19:13包裝印刷產(chǎn)業(yè)網(wǎng)閱讀量：1148      我要評論

　　5月15日，美元對人民幣中間價報6.8649，創(chuàng)近5個月新高。美元對在岸人民幣當(dāng)日午間高至6.8778，不過隨后回落至6.87下方，整體來看，美元對人民幣有所走跌。

　　離岸市場上，美元對人民幣在5月13日已突破6.9，直逼7.0，不過隨后回落。5月15日午間，低至6.8891。

　　值得注意的是，*當(dāng)日中午公布，在香港成功發(fā)行了兩期人民幣*票據(jù)，其中3個月期和1年期*票據(jù)各100億元，中標(biāo)利率分別為3.00%和3.10%。本次發(fā)行總金額200億元。

　　事實(shí)上，美元對離岸人民幣已從5月13日沖至階段性高點(diǎn)后逐漸回落，5月14日跌幅0.11%。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月14日離岸人民幣隔夜拆借利率HICNH隔夜較上一交易日漲33.41bp報2.8096%，7天期利率HICNH7較上一交易日漲76.99bp報3.7043%，利率明顯上行，也創(chuàng)下了近一個多月來階段高點(diǎn)。

　　離岸拆借利率飆升

　　這是*繼去年11月和今年2月之后，第三次通過香港金管局債務(wù)工具*結(jié)算系統(tǒng)(CMU)債券投標(biāo)平臺發(fā)行人民幣*票據(jù)。

　　*稱，此次發(fā)行全場投標(biāo)總量超過1000億元，認(rèn)購主體包括商業(yè)銀行、基金、投資銀行、*、金融組織等各類離岸市場投資者。

　　*票據(jù)作為流動性管理工具之一，*通過發(fā)行這類票據(jù)可用來調(diào)節(jié)離岸人民幣流動性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　外匯分析師韓會師撰文指出，離岸市場一直對各類信息比較敏感，波動也大。每當(dāng)經(jīng)貿(mào)摩擦加劇，離岸市場的悲觀情緒都會強(qiáng)烈一些。離岸美元飆升的直接后果就是拉大了境內(nèi)外的匯差，幾百個基點(diǎn)的空間無疑會讓跨境套利者十分興奮，而套利的結(jié)果就是在岸美元也必然快速飆升。這種情況不是次出現(xiàn)。

　　在韓會師看來，對于監(jiān)管當(dāng)局，匯率點(diǎn)位從來不是其關(guān)注的重點(diǎn)，結(jié)售匯市場是否出現(xiàn)嚴(yán)重的單邊行情才是其關(guān)心的首要問題。只要結(jié)售匯市場基本平衡，沒有出現(xiàn)購匯井噴，靜觀其變往往是選擇。

　　經(jīng)濟(jì)穩(wěn)則貨幣穩(wěn)

　　武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博導(dǎo)、董輔礽講座教授管濤撰文指出，今年前4個月，人民幣兌美元匯漲后跌，中間價累計升值2.0%，境內(nèi)收盤價累計升值1.9%。同時，CFETS人民幣匯率指數(shù)累計升值2.5%，多邊匯率的升幅甚至大于雙邊匯率的變化。但進(jìn)入5月份以來，受市場消息面的影響，截至5月13日，人民幣匯率中間價較上月末下跌0.98%，令今年以來中間價升幅收窄至1.0%;收盤價下跌1.97%，令今年以來收盤價由升轉(zhuǎn)跌，跌幅達(dá)0.1%。

　　管濤認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)承受外部沖擊的能力明顯增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長有較大底氣。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)是貨幣穩(wěn)的基礎(chǔ)。維持人民幣匯率在均衡合理水平上基本穩(wěn)定也就有了重要保障。

　　今年季度，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局良好，實(shí)際增長與上季基本持平，且處于宏觀調(diào)控目標(biāo)6.0%至6.5%的區(qū)間上端。管濤指出，去年上半年，國內(nèi)去杠桿、嚴(yán)監(jiān)管，疊加對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系不利變化的外部沖擊，導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。但自去年下半年起，宏觀經(jīng)濟(jì)政策開始預(yù)調(diào)微調(diào)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡協(xié)調(diào)發(fā)展(即外需不行內(nèi)需補(bǔ)，內(nèi)需不行外需補(bǔ))的格局進(jìn)一步鞏固。不論從財政政策還是貨幣政策來看，與其他主要經(jīng)濟(jì)體相比，中國尚有較大調(diào)整空間。而且，通過深化改革、擴(kuò)大開放，有望進(jìn)一步釋放政策紅利，激發(fā)微觀市場活力。

　　管濤說，市場預(yù)期總是善變的。當(dāng)前，中國對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系還在進(jìn)一步演變。如果市場認(rèn)為利空兌現(xiàn)，則人民幣匯率有可能止跌甚至反彈(如5月10日的A股行情);如果市場認(rèn)為情況會進(jìn)一步惡化，則人民幣匯率有可能進(jìn)一步尋底。

　　在前一種情形下，人民幣匯率自然不會跌破心理關(guān)口;在后一種情形下，則人民幣匯率的心理關(guān)口又將遭受考驗。無論政府還是市場，都有必要在情景分析、壓力測試的基礎(chǔ)上做好應(yīng)對預(yù)案。特別是對政府來講，任何政策選擇都有利有弊，沒有*的選擇，政策選擇就是取舍。同時，政策選擇不僅是想不想的問題，還要考慮能不能的問題。政府應(yīng)該從壞處準(zhǔn)備爭取好的結(jié)果，以防患未然、有備無患。

　　北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)副教授唐遙預(yù)測，在未來幾十年，目前多種貨幣并行的局面會延續(xù)，人民幣會逐步成為主要貨幣之一。

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